知识点概要：
- 美国有四大类型的企业：个人独资企业、合伙企业、有限责任公司、股份有限公司
- 所有者个人负无限责任：个人独资和合伙企业
- 股份有限公司为法人或法律实体，享有自然人所拥有的很多法律权利，它可以签订合同，取得资产，承担义务或者责任，并且其财产受到美国宪法的保护而不受侵犯
- C类股份有限公司受双重课税
- S类股份有限公司不用缴纳公司所得税
- 所有权被分割成为股份，股份的总和为股东权益。
- 股份有限公司的所有权和控制权相互分离，股东通过董事会间接的对公司实施控制
- 公司财务经理的三项职责：制定投资决策，制定融资决策，管理公司的现金流
- 好的公共政策应确保公司的行动不仅对其股东有益，还要对社会有益
- 管理层需要在 最大化股东利益这一目标与其他利益相关者的目标（包括他们自己）的期望之间进行权衡
- 公司破产可以看作公司所有权和控制权的易主，股东放弃他们的所有权和控制权，将其让渡给债权人。
- 上市公司的股份在股票市场上交易。私募公司的股份不能再股票市场上交易。
企业的四类组织形式
个人独资企业
- 71%的美国企业为sole proprietorship但是只占有5%的经济总体收入
- 相比之下，股份有限公司的数量只占企业总数的19%，但创造经济收入84%
- 特征：
- 设立简单
- 唯一所有者
- 无限责任
- 寿命不超过所有者寿命，所有权转让难
合伙企业
- 所有者不止一人
- 特征：
- 债务负有连带责任
- 死亡或撤资真个合伙企业都会种植
有限合伙
- 有限偿债责任
- 有限责任合伙人在企业中没有管理权，无权参与企业的管理决策
- 产业主导型的私募股权基金与风险决策基金
有限责任公司
- 所有者负有有限责任，但是所有者可以参与企业运营
股份有限公司
- 法律界定和构造的法人或法律实体
- 所有者对任何债务不承担责任，对所有者的个人债务也不承担责任
其组建
- 依法设立
- 可以看作其注册地所在州的公民
所有权
- 股份：股份有限公司的全部所有权被分割成很多份额
- 股东或权益持有人：持有公司股票的人
- 权益：所有流通股的总和
- 分得股利
- 股份可以自由交易
公司实体的税负：
- 股份有限公司就其盈利纳税
- 股东为其从公司分得的收益缴纳个人所得税
- S 类公司：无论发放还是留存，都需要缴纳所得税，但一共只需要缴纳一次
公司的所有权和控制权
公司的管理团队
- 股东选举董事会：大影响力的股东可以指派多个董事或者亲自成为董事
- 董事会制定公司运营的规章制度，政策，以及监控公司的业绩和经营表现。
- 董事会将大部分日常经营决策授予以首席执行官为首的管理团队，ceo也可以兼任董事会主席。
财务经理
- 最高级别是首席财务官
- 最重要的职责：投资决策，权衡投资和项目的成本与收益，将股东投入公司的钱得到最有效的利用，对应研究问题中的资本预算和资本支出
- 融资决策：如何为投资筹集资金，对应研究问题中的资本结构
- 现金管理：确保公司获得现金，防止现金流中断阻碍公司的成功，对应问题中的营运资本管理或短期财务管理
企业目标
- 独资企业：目标明确
- 多所有者企业：利益和优先级别导致目标不那么明确
公司和社会
- 通常能够增加公司股权价值的决策也能有利于整个社会
- 适当公共政策是协调公司利益和社会利益的必要保证
- 合理的公共政策应当允许公司以造福整个社会的方式追求股东价值最大化
公司道德和激励
代理问题
股东和管理者的利益冲突成本为代理成本：
- 直接成本：
- 管理者收益，但股东猛兽损失的公司支出
- 出于监督管理者行为需要的支出
- 间接成本：
- 失去的机会
- 直接成本：
解决：
- 对于那些会引起管理者自身利益和股东利益相冲突的决策，尽量削减管理者的决策权
- 将管理人员的薪酬和公司业绩挂钩
- 某些利益相关者收益，另一些受损
CEO绩效
- 敌意收购：股价低时被收购，替换管理层然后实行套利
公司破产
- 公司无力偿债时，债权人有权取得公司的资产
- 公司无力偿债时，公司所有权易主，从股东转移向债权人。
- 不一定要清算 ，债权人可以选择继续经营
只要公司能够满足债权人的索取权，股东掌控所有权；但是反之亦然。公司破产应视作所有权的转变，而非基础业务的失败。股东只有在职工、供应商和债权人都得到他们应得的部分以后才享有剩余资产的所有权。
股票市场
- 上市公司的股票能够在证券市场上交易
- 一级市场：
- 公司发行股票，发行公司与投资者首次交易
二级市场：
- 股票的转让
NYSE是世界上最大的股票市场
纽交所
- market makers(specialists) 撮合和匹配买方与卖方
- bid price: 做市商买价
- ask price: 做市商卖价
- 价差：交易费用